直接银团贷款的管理工作由牵头行负责。

详细解释如下：

直接银团贷款是一种由多个银行共同参与，共同提供资金的贷款方式。在这种贷款形式中，为了有效管理和协调各参与银行的工作，确保贷款流程的顺利进行，牵头行的角色显得尤为重要。牵头行通常是银团贷款的组织者和协调者，负责整个贷款过程中的管理工作。这包括但不限于对贷款条件的谈判、贷款文件的准备、贷款发放的时间表制定以及后续的资金监管等。由于其核心的管理职责，牵头行在银团贷款中扮演着举足轻重的角色，确保各参与银行之间的合作顺畅，同时保障贷款的安全性和效益性。因此，直接银团贷款的管理工作最终是由牵头行来负责的。