不能。根据《公司法》的规定，减资未退款不能放在资本公积中处理。减资未退款是从减资后注册资本未经股东同意或者不按照股东同意分配的方式发放出去的，必须向股东进行退还。减资未退款不能放在资本公积中处理，应当立即退还给股东，由相关责任人承担相应的民事责任。