延期年金没有终值的原因是多方面的。

详细解释如下：

1. 延期年金的特性

延期年金是指在某个确定的时点后开始支付的一系列等额年金。其支付方式集中在未来的某个时间段内，这意味着不存在对未来投资的本金进行复利增值的时间，因此也就没有所谓的终值概念。不同于一次性支付或投资的情形，延期年金由于其连续性支付的特点，并不涉及一个明确的终值时点。

2. 终值的定义

终值是指投资或资金在某个特定时间点的价值，通常与复利增长有关。对于延期年金来说，由于其支付是连续的、分期的，不存在一次性累计的本金和利息增长，因此不具备计算终值的条件。换句话说，由于延期年金在一段时间内分散支付，没有形成固定的投资本金基数，也就没有所谓的到期价值或者终值。

3. 复利效应与延期年金无关

在年金保险中，如果涉及到复利效应，通常是在年金开始支付之前的一段时间内，本金会有复利增长。但在延期年金的情况下，由于是延期开始支付而非立即开始支付，所以在延期期间不存在复利增长的概念，进而没有终值计算的需求。由于延期年金支付是在未来某个特定时点开始，并且按照一定的周期进行支付，所以不涉及本金在此之前的增值问题。因此，从这一角度看，延期年金没有终值。

综上所述，由于延期年金本身的支付特性以及不涉及复利增长等因素，导致其没有终值的概念。这是基于其独特的支付方式和时间节点决定的。