递延年金不算终值的原因在于其特殊性质。以下是详细的解释：

一、递延年金的基本定义

递延年金是指第一次支付发生在若干期之后开始的年金。在这种场景下，现金流的初始时间并非发生在投资的最初，而是在某一段时期后才陆续出现，这种年金并不具有像普通年金那样从初始时刻就开始计算的终值。

二、终值的含义与计算方式

终值是指某一投资或现金流在特定时间段后的价值，包括了期间内的所有收益和增长。对于普通年金来说，由于从投资初期开始就有现金流的流入，因此可以计算这些现金流在未来的累积效应，从而得出终值。然而，对于递延年金来说，由于其初始现金流发生在一段时间后，所以不能直接计算其未来的累积价值作为终值。

三、递延年金的特性与终值计算的关系

递延年金的特性决定了其现金流的出现时间较晚，因此在计算终值时需要考虑这一特殊因素。与一般年金的终值计算不同，递延年金的现值计算更为复杂，需要考虑到延迟期间的影响。在评估递延年金的未来价值时，通常采用更为复杂的数学模型和计算方法，如考虑资金的时间价值、利率效应等因素。因此，传统的简单终值计算方法并不适用于递延年金的情形。

综上所述，由于递延年金的特殊性质和现金流出现时间的延迟性，导致其不能简单地计算终值。在计算递延年金的未来价值时，需要采用更为精确和复杂的金融模型与计算方法。