内含增长率是指在外部融资额为零的情况下，公司销售增长率的计算值。在销售增长引起资金需求增长时，满足需求途径有两种：一是增加内部留存收益；二是外部融资，包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长。若公司选择不进行或不依赖外部融资，则销售增长只能依靠内部积累，这将限制销售的增长。此时的销售增长率即为内含增长率。

计算内含增长率的公式如下：

公式：0 = 经营资产销售百分比 - 经营负债销售百分比 - [(1 + 增长率) / 增长率] * 预计销售净利率 * （1 - 预计股利支付率）

根据上述公式，内含增长率的计算公式为：

内含增长率 = (净利润 / 经营净资产 * 留存利润比率) / (1 - 净利润 / 经营净资产 * 留存利润比率)

其中，净利润/经营净资产即为总资产收益率或总资产净利率（ROA），而留存收益比率（b）则等于1 - 股利发放率。

内含增长率的计算揭示了公司在不依赖外部融资的情况下，其销售增长的能力。通过上述公式，可以准确计算出内含增长率，从而为公司决策提供依据，帮助公司评估其内部增长潜力。