财务杠杆系数反映了企业财务风险的大小。

财务杠杆系数，也被称为财务杠杆比率，是用来衡量企业在特定条件下的财务风险。具体来说，它反映了企业因固定财务成本的存在，而导致的普通股每股收益的变动相对于息税前利润变动的敏感性。这个系数越高，意味着企业因财务杠杆作用而产生的潜在风险也越大。这是因为当企业的息税前利润下降时，固定财务成本会相对显得更加显著，从而可能导致普通股每股收益的显著下降。反之，如果财务杠杆系数较低，说明企业的财务风险相对较小。这是因为企业的固定财务成本得到了较好的分摊，即使在息税前利润下降的情况下，普通股每股收益的下降幅度也相对较小。因此，通过财务杠杆系数，企业管理人员和投资者可以更好地了解企业的财务风险状况，并据此作出相应的决策。

详细来说，当企业借款或发行其他有固定偿还责任的证券时，这些固定成本的存在形成了企业的财务杠杆。因为这类固定成本并不随企业业务量的增减而变动，所以在企业经营状况波动时，它们会对企业的盈利产生显著影响。特别是在企业面临盈利下滑时，固定的财务成本会导致企业净利润的下滑速度更快，这在一定程度上由财务杠杆系数来体现。因此，通过对财务杠杆系数的分析，企业可以更好地管理财务风险，而投资者也可以更准确地评估投资风险。